As ordens de negociação são conjuntos de instruções fornecidas à corretora pelo negociador para a compra ou venda de ativos. Comumente realizadas via telefone celular ou plataformas de negociação online, os traders também podem empregar sistemas automatizados e algoritmos para emitir ordens. Uma ordem é executada após sua colocação.
Os negociadores têm a opção de impor restrições de preço e tempo na execução das ordens, utilizando diferentes tipos de ordem. Tais instruções condicionais podem especificar um preço limite ou um período de validade para a ordem, e também definir se ela será ativada ou cancelada com base em outra ordem.
Diversos tipos de ordem são utilizados pelos traders, variando de acordo com suas personalidades, experiências e estratégias de negociação. O uso adequado de cada tipo de ordem pode aumentar significativamente as chances de sucesso no mercado financeiro. Este artigo abordará cada tipo de ordem de negociação detalhadamente.
Ordem de Mercado
A ordem de mercado é uma instrução para comprar ou vender um ativo imediatamente pelo melhor preço disponível. Essa ordem depende da liquidez do mercado, sendo executada com base nas ordens limites presentes no livro de ofertas.
Para quem deseja realizar uma transação imediata pelo preço atual do mercado, a ordem de mercado é a opção mais adequada. Por exemplo, se você deseja comprar XAUUSD rapidamente e o preço está em alta, ao colocar uma ordem de mercado, você adquire o XAUUSD instantaneamente.
Execução de uma Ordem de Mercado
Diferentemente das ordens limites, que aguardam no livro de ofertas, as ordens de mercado são executadas imediatamente ao preço de mercado vigente. Na execução, sempre há um criador de liquidez (maker) e um consumidor de liquidez (taker).
Ao colocar uma ordem de mercado, aceita-se um preço estabelecido pela contraparte. Por exemplo, para uma compra, a corretora busca o menor preço de venda (ask) disponível, e para venda, busca o maior preço de oferta (bid) no livro de ofertas.
A execução de uma ordem de mercado exige liquidez no livro de ofertas da corretora, pois essas ordens consomem a liquidez existente. Como resultado, o trader, agindo como taker, geralmente paga taxas mais altas ao executar uma ordem de mercado.
Exemplo Prático de uma Ordem de Mercado
Vamos ilustrar com um exemplo para entender melhor a dinâmica entre maker e taker. Suponha que você queira comprar um lote de EURUSD e o preço de mercado atual é aproximadamente US$ 1,0643. Ao inserir “1” no campo de volume e clicar em “Comprar a mercado”, você cria uma ordem de compra imediata no mercado.
Demanda Recente no Mercado
Após o registro de uma ordem, a corretora consulta o livro de ofertas para verificar as ordens limitadas disponíveis. Estas ordens limitadas detalham quantidades específicas e preços estipulados para a compra ou venda de um ativo. No cenário apresentado, a ordem limitada de venda mais baixa no livro de ofertas corresponderá à sua ordem de mercado para a aquisição de um lote de EURUSD pelo preço de mercado atual.
Alcance do Mercado
Considere que o livro de ofertas apresenta a ordem limitada de venda mais baixa de 10 lotes de EURUSD a um preço de 1,06446. Uma ordem de compra a mercado adquirirá um lote de EUR/USD dentre os dez disponíveis, ao preço de entrada de 1,06446, conforme a ordem especificada.
Contudo, se você pretende comprar cem lotes de EUR/USD pelo preço de mercado atual, a ordem limitada de venda mais acessível precisará de um volume maior. As seguintes melhores ordens limitadas de venda serão automaticamente associadas ao volume insuficiente de sua ordem de mercado até a conclusão da transação.
Como consequência, a compra dos 100 lotes será pelo preço médio dos lotes adquiridos. Esse fenômeno é conhecido como derrapagem (slippage), resultando em preços e taxas maiores como consumidor de liquidez (taker) no mercado.
Ordem Pendente
Uma ordem pendente é uma instrução para comprar ou vender um instrumento sob condições específicas pré-determinadas. Ao colocar uma ordem pendente, o trader informa à corretora que não deseja entrar no mercado pelo preço atual, mas sim quando o preço atingir um nível específico.
Existem três tipos de ordens pendentes: ordens limitadas, de parada e limitadas de parada.
Ordem Limitada
A ordem limitada envolve a compra ou venda de um ativo com restrição ao preço máximo de compra ou mínimo de venda.
Se desejar comprar por um preço inferior ao mercado atual ou vender por um preço superior, a ordem limitada é apropriada. A ordem é executada quando o preço-limite ou um preço mais favorável é atingido. No entanto, não há garantia de execução, pois o preço de mercado pode nunca alcançar o limite estabelecido pelo trader.
Funcionamento de uma Ordem Limitada
Uma ordem limitada entra no livro de ofertas assim que enviada, mas só será executada se o preço do ativo alcançar o limite estipulado ou um preço mais vantajoso.
Por exemplo, se deseja vender uma ação da Apple por US$ 100, mas o preço atual é US$ 90, você pode definir uma ordem limitada de venda a US$ 100 por ação. Essa ordem será executada de acordo com a liquidez do mercado quando o preço atingir ou exceder seu alvo. Se houver outras ordens de venda de ações da Apple na fila antes da sua, o sistema priorizará as primeiras. Sua ordem limitada será atendida com a liquidez remanescente.
O gráfico ilustra a diferença entre ordens de mercado e ordens limitadas na negociação de ações. O exemplo usa um preço de negociação recente de aproximadamente $134,80.
- Ordens de Mercado: O trader que deseja comprar ou vender rapidamente utiliza uma ordem de mercado. Esta é geralmente executada imediatamente no preço atual, que é $134,80 neste exemplo, representado por uma linha azul.
- Ordens Limitadas de Compra: Se um trader quer comprar a ação a $124,50, ele coloca uma ordem limitada de compra (“buy-limit”) com um preço-limite de $124,50, indicado pela linha verde. A ordem será ativada e executada a $124,50 ou menos se o preço da ação cair para este valor ou abaixo. A execução não acontece se o preço não cair até $124,50.
- Ordens Limitadas de Venda: Para vender a ação a $138, o trader configura uma ordem limitada de venda com um preço-limite de $138, mostrado pela linha vermelha. Esta ordem será ativada e executada a $138 ou mais se o preço da ação atingir ou ultrapassar este valor. Não ocorrerá execução se a ação não atingir $138.
É importante notar que, se houver outras ordens na fila que esgotem a disponibilidade de ações ao preço-limite, a ordem pode não ser executada, mesmo se o preço da ação alcançar o preço-limite especificado. Além disso, o preço de execução de uma ordem limitada pode ser inferior ao preço limite de compra ou superior ao preço limite de venda.
Adicionalmente, uma ordem limitada de compra a $124,50 configurada como “válida até o cancelamento” (GTC) permanecerá ativa no pregão do dia seguinte, se não for executada hoje. Se a ação abrir a $120, a ordem de compra será ativada e o preço de compra deverá ficar em torno de $120, favorecendo o comprador. Similarmente, uma ordem limitada de venda a $138, se a ação abrir a $145, será ativada e executada a um preço próximo a $145, beneficiando o vendedor.
Ordem Stop
Uma ordem stop é uma instrução para comprar ou vender um ativo financeiro quando seu preço atinge um nível predeterminado.
Funcionamento da Ordem Stop:
Essa ordem se converte automaticamente em uma ordem de mercado para execução ao próximo preço disponível, de acordo com a liquidez do mercado, assim que o ativo alcança o preço estipulado como stop. Se o preço do ativo não atingir o nível de stop, a ordem não será executada.
Situações em que a Ordem Stop é Benéfica:
- Proteção de Lucros: Utilizada após a abertura de uma posição bem-sucedida para salvaguardar ganhos contra reversões de mercado inesperadas.
- Aproveitando Rompimentos de Preço: Implementada quando o preço ultrapassa um limite específico, indicando a possibilidade de uma tendência de alta ou baixa contínua.
- Limitação de Perdas: Estratégia de Stop Loss empregada para minimizar perdas potenciais caso o mercado se mova contra as previsões do trader.
Ordem Stop de Venda: Posicionada abaixo do preço de mercado atual, a ordem é ativada quando o preço cai até o nível de stop ou abaixo dele. Após a ativação, ela se transforma em uma ordem de mercado, efetuando a venda do ativo ao preço de mercado vigente.
Ordem Stop de Compra: Similarmente, ao colocar uma ordem stop de compra acima do preço de mercado atual, a ordem é ativada quando o preço sobe até o nível de stop ou além. Uma vez ativada, converte-se em ordem de mercado, procedendo com a compra do ativo ao preço de mercado corrente.
Traders frequentemente empregam ordens stop para diminuir a exposição ao risco e circunscrever potenciais perdas. Em situações onde o preço se move de forma contrária à esperada, a posição de negociação é encerrada através de uma ordem Stop Loss (Perda Máxima). A utilização da ordem Stop Loss permite ao trader limitar seu risco ao definir antecipadamente o montante máximo que está disposto a perder, caso o mercado não se comporte conforme o previsto.
Por exemplo, um investidor que adquire ações da Apple a $134,50 por ação pode estabelecer uma ordem Stop Loss para vender as ações a $124,50, caso o preço se mova contra a expectativa de valorização. Isso restringe o risco do investimento a no máximo $10 por ação. Se o preço das ações descer para $124,50, a ordem será acionada automaticamente, finalizando a transação.
Em cenários de eventos significativos que afetam o mercado, resultando em grandes variações de preço contrárias à posição do trader, as ordens Stop Loss se revelam particularmente úteis.
Compreender as diferenças entre ordens stop e ordens limitadas é crucial. Ordens stop só são executadas se o ativo atingir um preço específico ou um mais favorável.
Funcionamento da Ordem Stop:
Em mercados voláteis, a ordem stop pode ser acionada perto, mas não exatamente, no preço de parada estabelecido. Em condições extremas, a ordem Stop Loss pode não oferecer proteção total.
Exemplo Prático:
Um trader compra ações a $130 por ação e define uma ordem stop de venda a $125. Se, após o fechamento do mercado, surgirem notícias negativas sobre a empresa, e no dia seguinte o mercado abrir a $120 (um gap de baixa), a ordem stop de venda, definida a $125, será ativada. Contudo, a execução ocorrerá ao redor do preço de mercado de $120, não exatamente a $125.
Ordens Limitadas:
São executadas no preço especificado ou melhor. Já as ordens stop garantem execução imediata, mas ao preço de mercado atual.
Ordem Stop-Limit:
Esta é uma combinação de ordens stop e limitadas. A ordem stop adiciona um preço-gatilho, que, quando alcançado, ativa uma ordem limitada predefinida pela corretora.
Funcionamento da Ordem Stop-Limit:
O preço de parada ativa a ordem limitada. Uma vez que o mercado alcança o preço de parada, a corretora configura automaticamente uma ordem limitada. Os preços de parada e limite podem ser diferentes. Para ordens de venda, é comum definir um preço-gatilho levemente superior ao preço limite; para compras, um pouco abaixo.
Exemplo de Compra Stop-Limit:
Se o XAUUSD está a $1.914 e se espera que valorize, mas se deseja limitar o preço de compra, pode-se definir uma ordem stop-limit. Se o preço romper $1.928, indicando uma possível tendência de alta, define-se o preço de parada a $1.928 e o limite a $1.935. Assim, uma ordem limitada de compra a $1.935 é ativada ao atingir $1.928, podendo ser executada a um preço até $1.935.
Exemplo de Venda Stop-Limit:
Para proteger ganhos, suponha que o XAUUSD foi comprado a $1.860 e está agora a $1.913. Para prevenir perdas, define-se uma ordem stop-limit de venda com preço de parada a $1.870 e limite a $1.860. Se o preço cair para $1.870, uma ordem limitada de venda a $1.860 é ativada, podendo ser executada a $1.860 ou mais.
Ordem Stop Móvel
A ordem stop móvel, também conhecida como stop trilhante, é uma variação da ordem stop tradicional, ajustável por uma porcentagem ou número fixo de pontos em relação ao preço de mercado corrente. Quando o investidor está comprando, ele configura o stop móvel abaixo do preço atual do mercado, e acima quando está vendendo.
Essa ordem é projetada para proteger ganhos, mantendo a operação ativa enquanto o preço se move a favor do investidor. Se o preço se altera além de um limite pré-definido, a ordem encerra a operação.
A ordem stop móvel geralmente é estabelecida no início da operação, mas pode ser ajustada posteriormente.
Funcionamento da Ordem Stop Móvel:
O stop móvel move-se somente em uma direção para limitar perdas ou preservar lucros. Por exemplo, em uma posição de compra com um stop móvel de 10%, a ordem de venda é acionada se o preço cair 10% do pico mais alto alcançado após a compra. O stop móvel só se eleva quando um novo pico é atingido, não podendo retroceder.
Por ser automático e ajustar-se com a movimentação do preço, o stop móvel é mais flexível do que um stop loss fixo.
É possível aplicar stops móveis em diferentes tipos de ativos, desde que a corretora permita esse tipo de ordem no mercado relevante.
Configuração do Stop Móvel:
Determinar uma configuração ideal para o stop móvel é crucial, nem muito restritiva nem muito permissiva. Um stop móvel muito apertado pode ser acionado por flutuações normais do mercado, enquanto um muito largo pode resultar em perdas excessivas ou diminuição dos lucros.
A distância ideal para um stop móvel varia conforme o comportamento do mercado e do ativo. Em períodos de alta volatilidade, um stop móvel mais amplo pode ser mais apropriado, enquanto em mercados estáveis, um mais restrito pode ser eficaz.
Exemplo com XAUUSD:
Suponha que o XAUUSD foi comprado a $2.000. Analisando os movimentos anteriores, você identifica que normalmente ocorrem recuos de 2 a 4% antes de uma nova alta. Baseando-se nisso, um stop móvel de 5 a 6% pode ser ideal, permitindo espaço para o preço se mover, mas protegendo contra uma queda maior que o recuo típico.
Escolhendo a Melhor Ordem de Negociação:
Para iniciantes, ordens a mercado são um bom ponto de partida, garantindo a execução da operação. No entanto, para estratégias de negociação mais sofisticadas, conhecer e utilizar diferentes tipos de ordens é vital.
Traders profissionais frequentemente usam uma combinação de ordens limitadas, stops, stops móveis e stops limitados para otimizar suas estratégias e gerir riscos efetivamente.
Conclusão: Estratégias de Negociação Otimizadas com Diversas Ordens
No dinâmico mundo financeiro, entender e empregar diferentes tipos de ordens de negociação é crucial para o sucesso. Cada tipo de ordem, seja a mercado, limitada, stop, stop-limit ou stop móvel, oferece vantagens únicas e se adequa a estratégias específicas, permitindo aos traders maior controle sobre suas operações e gestão de risco. A escolha apropriada dessas ordens, alinhada com uma análise de mercado acurada e objetivos claros, pode aumentar significativamente as chances de sucesso nas negociações.
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